思泉新材（301489）2025年一季度财报：营收与利润显著增长，但需关注费用上升与应收账款

近期思泉新材（301489）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

思泉新材（301489）在2025年一季度实现了显著的营收和利润增长。根据财报数据，公司营业总收入达到1.83亿元，同比上升93.59%；归母净利润为1772.2万元，同比上升79.57%；扣非净利润为1649.78万元，同比上升77.21%。这表明公司在报告期内的主营业务表现强劲。

毛利率提升，净利率略有下降

公司的毛利率为25.74%，同比增加了6.42个百分点，显示出公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为8.95%，同比下降了9.19个百分点，这可能与费用增加有关。

三费占比大幅上升

值得注意的是，思泉新材的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例从去年同期的5.13%上升至10.45%，增幅达103.74%。这意味着公司在费用控制方面面临一定压力，需要进一步优化成本结构。

应收账款与有息负债显著增加

截至2025年一季度末，公司的应收账款为2.35亿元，较去年同期的1.58亿元增加了48.67%。同时，有息负债从738.89万元激增至1.04亿元，增幅高达1301.08%。应收账款的快速增长和有息负债的大幅增加，提示公司需关注资金周转和债务风险。

每股指标表现良好

每股净资产为18.23元，同比增长4.42%；每股收益为0.31元，同比增长82.35%；每股经营性现金流为1.15元，同比增长357.71%。这些指标的改善反映了公司在股东回报和现金流管理方面的积极进展。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为6.01亿元，累计分红总额为1465.11万元，分红融资比仅为0.02。投资者应关注公司资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。

总结

总体来看，思泉新材在2025年一季度表现出色，营收和利润均实现大幅增长。然而，三费占比的显著上升和应收账款的快速增加，提示公司需加强费用管理和资金周转效率，以确保可持续发展。

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