天阳科技（300872）一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期天阳科技（300872）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天阳科技（300872）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为4.87亿元，较去年同期下降了0.19%。归母净利润为2559.64万元，同比大幅下降71.88%。扣非净利润更是录得-241.78万元，同比下降105.5%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为25.25%，相比去年同期减少了20.33个百分点；净利率为5.12%，同比减少了72.55个百分点。这表明公司在成本控制和盈利水平方面遇到了较大的挑战。

成本费用分析

公司在销售费用、管理费用、财务费用上的总支出为5609.34万元，占营业收入的比例为11.52%，相较于去年同期的13.66%有所降低，减少了15.65个百分点。尽管如此，费用率的降低未能有效提升公司的整体盈利能力。

现金流与资产负债情况

值得注意的是，公司的货币资金从7.69亿元增加到10.26亿元，增长了33.41%。然而，每股经营性现金流为-0.62元，虽然比去年同期的-0.66元略有改善，但仍然为负值，显示出公司在经营活动中的现金流出压力。

此外，公司的应收账款规模较大，达到14.17亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1827.98%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。同时，有息负债从11.14亿元减少至6.04亿元，降低了45.76%，显示出公司在债务管理方面的积极举措。

商业模式与未来发展

天阳科技的业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。根据财报体检工具的提示，建议投资者密切关注公司的现金流状况以及应收账款的回收情况，因为这两项指标对于评估公司的健康程度至关重要。

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