长缆科技（002879）一季度营收增长但利润大幅下滑，需关注应收账款风险

近期长缆科技（002879）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期发布的2025年一季报显示，长缆科技（002879）营业总收入达到2.69亿元，同比上升35.97%。然而，归母净利润仅为245.73万元，同比下降84.88%；扣非净利润为123.81万元，同比下降88.36%。这表明公司在一季度虽然实现了营收的增长，但利润却出现了显著的下滑。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为29.4%，同比减少了32.74%；净利率为2.76%，同比减少了66.44%。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致盈利能力有所减弱。

费用控制

在费用方面，销售费用、管理费用和财务费用总计为6080.84万元，三费占营收比为22.6%，同比减少了20.37%。尽管费用占比有所下降，但绝对金额仍然较高，显示出公司在费用控制上仍需进一步优化。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.16元，同比减少了404.44%，表明公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，应收账款为6.59亿元，占最新年报归母净利润的比例高达882.87%，这一比例异常高，提示公司可能存在较大的应收账款回收风险。

资本结构与融资

有息负债为6746.36万元，同比增加了3879.27%，显示出公司在债务融资方面有较大的增长。同时，货币资金为4.17亿元，同比减少了34.81%，表明公司在资金流动性方面也面临一定压力。

商业模式与分红

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。自上市以来，公司累计融资总额为6.31亿元，累计分红总额为3.03亿元，分红融资比为0.48，显示出公司在资本运作方面的稳健性。

综上所述，长缆科技在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润大幅下滑，且应收账款风险值得关注。

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