浙江建投（002761）：2025年一季度营收与净利润双增，但需关注现金流及应收账款

近期浙江建投（002761）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

浙江建投在2025年一季度实现了营业总收入201.82亿元，同比上升5.33%；归母净利润2.27亿元，同比上升11.62%；扣非净利润2.2亿元，同比上升26.04%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

主要财务指标

• 毛利率：4.06%，同比下降12.46%。
• 净利率：1.38%，同比增加4.67%。
• 三费占营收比：1.54%，同比下降19.20%。
• 每股净资产：6.3元，同比增长2.32%。
• 每股经营性现金流：-2.88元，同比增长18.40%。
• 每股收益：0.21元，同比增长11.56%。

资产与负债情况

• 货币资金：81.54亿元，同比增长18.11%。
• 应收账款：254.41亿元，同比增长7.25%。
• 有息负债：219.41亿元，同比下降4.35%。

经营模式与资本结构

浙江建投的业绩主要依赖于研发驱动，但其ROIC为0.01%，资本回报率较低，净利率为0.44%，表明产品或服务附加值不高。尽管如此，公司的现金资产状况较为健康，累计融资总额75.01亿元，累计分红总额9.34亿元，分红融资比为0.12。

需关注的问题

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为26.05%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为8.68%，需关注现金流的稳定性。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达13140.5%，应收账款的回收情况值得关注。

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