未名医药（002581）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流及费用控制

近期未名医药（002581）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

未名医药（002581）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为3532.99万元，较去年同期下降了57.84%。归母净利润为-3685.04万元，同比下降33.01%，扣非净利润为-3737.58万元，同比下降31.93%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力出现了明显的下滑。

成本与费用分析

值得注意的是，未名医药的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，总和占总营收的比例达到了187.99%，相比去年同期增加了92.24%。这表明公司在费用控制方面面临较大压力，可能影响到未来的盈利空间。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为79.93%，同比减少了0.25个百分点；净利率为-141.01%，同比大幅减少336.78%。每股收益为-0.06元，同比减少了33.10%。这些指标反映了公司在当前阶段的盈利能力较弱。

现金流状况

公司每股经营性现金流为-0.09元，同比减少了285.59%。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-49.91%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的风险。

资产负债情况

截至本报告期末，公司的货币资金为4.45亿元，同比增长106.63%；应收账款为5733.87万元，同比减少了52.90%；有息负债为229.8万元，同比减少了77.02%。虽然货币资金有所增加，但应收账款和有息负债的变化也值得关注。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力的可持续性。自上市以来，公司累计融资总额为34.49亿元，累计分红总额为2.55亿元，分红融资比为0.07，显示出公司在资本市场的融资活动较为频繁，但分红比例较低。

综上所述，未名医药在2025年一季度的业绩表现不佳，特别是在盈利能力、费用控制和现金流管理方面存在较大挑战。未来，公司需要加强内部管理，优化成本结构，并改善现金流状况，以提升整体竞争力。

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