思科瑞（688053）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款和成本控制

近期思科瑞（688053）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

思科瑞（688053）在2025年一季度实现营业总收入3866.11万元，同比上升34.85%。然而，归母净利润为-530.19万元，同比下降215.97%，扣非净利润为-739.36万元，同比下降320.24%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力却出现了显著下降。

利润与成本分析

从利润率来看，公司的毛利率为37.48%，同比减少了4.5个百分点；净利率为-15.83%，同比减少了238.56%。销售费用、管理费用、财务费用总计1301.46万元，三费占营收比为33.66%，同比增加了1.17个百分点。这说明公司在成本控制方面面临一定挑战。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.06元，同比减少了123.86%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力增大。此外，货币资金为1.76亿元，较去年同期的2.38亿元减少了26.13%。应收账款为1.68亿元，占最新年报营业总收入的比例高达116.49%，且较去年同期的1.86亿元减少了10.16%。这表明公司存在较大的应收账款回收风险。

资本结构与融资情况

有息负债为1920.07万元，同比增长了98.23%，显示出公司债务负担有所增加。公司自上市以来，累计融资总额为13.88亿元，累计分红总额为3100.00万元，分红融资比仅为0.02，表明公司更依赖于外部融资而非内部积累。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。当前的业绩下滑和较高的应收账款比例提示投资者应密切关注公司的成本控制能力和应收账款管理效率。

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