近期莱克电气（603355）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

莱克电气（603355）2025年一季度财务表现：收入微增但利润下滑，现金流和应收账款需关注

一、总体概况

莱克电气（603355）在2025年一季度实现了营业总收入23.87亿元，同比上升3.23%。然而，归母净利润为2.28亿元，同比下降16.19%，扣非净利润为2.15亿元，同比下降19.2%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

二、主要财务指标分析

（一）盈利能力

• 毛利率：23.41%，较去年同期减少9.82个百分点，显示出公司在成本控制方面面临一定压力。
• 净利率：9.57%，同比减少了18.74个百分点，进一步反映了公司盈利能力的减弱。
• 每股收益：0.4元，同比减少了14.89%，与净利润的下降趋势一致。

（二）费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.6亿元，三费占营收比为6.72%，同比增加了11.79%，表明公司在费用控制方面存在一定的挑战。

（三）现金流状况

每股经营性现金流为0.03元，同比减少了94.78%，这一显著下降需要引起重视，可能影响公司的日常运营和未来发展。

（四）资产负债情况

• 货币资金：52.85亿元，较去年同期减少了21.85%。
• 应收账款：23.1亿元，同比增长了10.61%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达187.71%，需关注其回收风险。
• 有息负债：58.23亿元，同比减少了5.57%，但仍处于较高水平。

三、业务评价与风险提示

• 资本回报率：去年的ROIC为10.66%，资本回报率一般。
• 净利率：去年为12.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值较高。
• 现金流状况：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.47%）。
• 债务状况：有息资产负债率已达42.05%，需关注债务风险。
• 应收账款：应收账款/利润已达187.71%，需警惕坏账风险。

四、融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额7.82亿元，累计分红总额41.53亿元，分红融资比为5.31，预估股息率为5.34%，显示出公司较为积极的股东回报政策。

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