上海环境（601200）：一季度业绩稳健增长，但需关注现金流与应收账款

近期上海环境（601200）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

上海环境2025年一季度财务表现

一、总体业绩

上海环境（601200）在2025年一季度实现了营业总收入13.42亿元，同比上升1.39%；归母净利润1.57亿元，同比上升23.52%；扣非净利润1.49亿元，同比上升18.5%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

二、利润率分析

公司的毛利率为29.24%，同比减少0.23个百分点；净利率为13.51%，同比增长18.1%。尽管毛利率略有下降，但净利率的增长显示出公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

三、费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.57亿元，三费占营收比为11.71%，同比下降12.42%。这表明公司在费用控制方面表现出色，有助于提升整体盈利能力。

四、现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.03元，同比下降634.15%，这一显著下降需要引起重视。此外，公司应收账款达到37亿元，占最新年报归母净利润的比例高达643.05%，表明公司在应收账款管理方面存在较大压力。

五、资本结构与融资

有息负债为101.3亿元，较去年同期下降3.85%。然而，有息资产负债率已达33.37%，需持续关注其债务风险。公司自上市以来累计融资总额142.90亿元，累计分红总额6.26亿元，分红融资比为0.04，显示出公司更侧重于再投资而非股东回报。

六、总结

上海环境在2025年一季度实现了较为稳健的业绩增长，特别是在净利润方面表现突出。然而，现金流的恶化以及高额的应收账款给公司带来了潜在的风险，需要管理层进一步优化现金流管理和应收账款回收机制。同时，公司应继续关注债务水平，确保财务健康。

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