昆仑万维（300418）2025年一季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期昆仑万维（300418）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.64亿元，同比上升46.07%，归母净利润-7.69亿元，同比下降310.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.64亿元，同比上升46.07%，第一季度归母净利润-7.69亿元，同比下降310.32%。本报告期昆仑万维三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.01%，同比减12.01%，净利率-52.69%，同比减209.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.94亿元，三费占营收比67.67%，同比增30.17%，每股净资产10.95元，同比减11.28%，每股经营性现金流-0.0元，同比减102.75%，每股收益-0.62元，同比减313.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-34.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额20.21亿元，累计分红总额7.84亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有昆仑万维最多的基金为华夏中证动漫游戏ETF，目前规模为57.83亿元，最新净值1.0836（4月29日），较上一交易日上涨0.79%，近一年上涨16.64%。该基金现任基金经理为徐猛。

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