协鑫集成（002506）2025年一季报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期协鑫集成（002506）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.55亿元，同比上升7.06%，归母净利润-1.98亿元，同比下降911.39%。按单季度数据看，第一季度营业总收入31.55亿元，同比上升7.06%，第一季度归母净利润-1.98亿元，同比下降911.39%。本报告期协鑫集成短期债务压力上升，流动比率达0.85。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.42%，同比减64.97%，净利率-6.27%，同比减864.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.27亿元，三费占营收比10.37%，同比增1.03%，每股净资产0.37元，同比减12.73%，每股经营性现金流0.03元，同比增412.89%，每股收益-0.03元，同比减950.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.32%，资本回报率不强。去年的净利率为0.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额75.42亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.05%、流动比率仅为0.85）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3186.21%）

持有协鑫集成最多的基金为创金合信量化多因子股票A，目前规模为2.62亿元，最新净值1.1256（4月29日），较上一交易日上涨0.42%，近一年上涨12.46%。该基金现任基金经理为董梁 黄小虎。

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