长电科技（600584）一季度业绩增长强劲但需关注应收账款和债务状况

近期长电科技（600584）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

长电科技（600584）在2025年第一季度实现了显著的业绩增长。根据最新发布的财报，公司营业总收入达到93.35亿元，同比增长36.44%；归母净利润为2.03亿元，同比增长50.39%；扣非净利润为1.93亿元，同比增长79.26%。这些数据显示公司在报告期内保持了良好的盈利势头。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为12.63%，较去年同期增加了3.54个百分点；净利率为2.18%，同比提高了11.72个百分点。每股收益达到了0.11元，同比增长37.5%。尽管每股经营性现金流有所下降至0.64元，同比下降16.64%，但整体盈利能力仍然表现良好。

成本控制

公司在成本控制方面也取得了一定成效，销售费用、管理费用及财务费用总计为4.34亿元，占营业收入的比例为4.65%，同比上升了11.25%。这表明公司在扩大规模的同时，也在努力控制运营成本。

应收账款与债务

值得注意的是，长电科技的应收账款在报告期内大幅增加至54.03亿元，同比增长51.08%，这一增速高于营业收入的增长速度，可能暗示着公司在信用政策上的调整或市场环境的变化。此外，有息负债也从2024年的99.45亿元增至133.07亿元，增幅为33.81%，有息资产负债率达到了23.37%，投资者应密切关注其债务水平及其对公司财务健康的影响。

商业模式与资本结构

长电科技的商业模式主要依赖于研发驱动，过去22年间累计融资总额达174.87亿元，而累计分红总额仅为12.65亿元，分红融资比为0.07。这反映出公司更倾向于将资金投入到业务发展中而非回馈股东。

综上所述，虽然长电科技在2025年第一季度取得了不错的业绩增长，但应收账款的快速上升以及较高的债务水平是需要引起重视的问题。

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