国货航（001391）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国货航（001391）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入51.82亿元，同比上升29.11%，归母净利润5.79亿元，同比上升124.27%。按单季度数据看，第一季度营业总收入51.82亿元，同比上升29.11%，第一季度归母净利润5.79亿元，同比上升124.27%。本报告期国货航公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达156.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.49%，同比增49.77%，净利率11.17%，同比增73.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.88亿元，三费占营收比3.62%，同比减6.76%，每股净资产2.1元，每股经营性现金流0.04元，每股收益0.05元，同比增150.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.38%，资本回报率一般。去年的净利率为9.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达156.64%）

持有国货航最多的基金为摩根动态多因子混合A，目前规模为1.02亿元，最新净值0.9692（4月29日），较上一交易日上涨0.42%，近一年上涨7.58%。该基金现任基金经理为胡迪。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在与上下游企业的合作关系维护和拓展方面，2024年公司有哪些成果，这些合作对公司的成本控制和业务拓展有何帮助？
答：在市场客户合作方面，公司持续稳固了与传统客户的合作关系，同时也注意与新兴的贸易平台和新兴市场的客户建立合作，市场反应总体良好；公司以供应链管理理念为指导，强化生命周期成本控制，在运行保障和物料和服务供应方面与供应商建立了稳定良好的合作关系，为公司进一步拓展生产规模奠定基础。

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