科达制造（600499）2025年一季度财报：营收增长强劲，需关注现金流与债务状况

近期科达制造（600499）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

科达制造（600499）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到37.67亿元，同比增长47.05%。归母净利润为3.47亿元，同比增长11.38%，扣非净利润为3.23亿元，同比增长17.13%。尽管利润增速低于营收增速，但整体表现仍然稳健。

盈利能力

公司的毛利率为29.68%，同比增长10.55%，显示出公司在成本控制和产品定价方面取得了一定成效。然而，净利率为13.84%，同比下降13.07%，表明公司在其他方面的成本有所增加，尤其是三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计5.76亿元，占营收比例为15.29%，同比增长19.81%。

现金流与债务状况

公司每股经营性现金流为0.05元，同比下降10.63%，这可能反映出公司在运营过程中面临的现金流压力。此外，公司有息负债为75.21亿元，同比增长60.16%，有息资产负债率已达26.68%，需密切关注其债务偿还能力。

应收账款

截至本报告期末，公司应收账款为25.37亿元，同比增长44.17%，应收账款与利润的比例高达252.12%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的风险。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依靠资本开支驱动，累计融资总额为39.72亿元，累计分红总额为35.23亿元，分红融资比为0.89。投资者应重点关注公司资本开支项目的合理性及其是否面临资金压力。

总结

总体来看，科达制造在2025年一季度表现出强劲的营收增长，但在盈利能力、现金流管理和债务状况方面仍需进一步优化。

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