芯联集成（688469）2025年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期芯联集成（688469）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.34亿元，同比上升28.14%，归母净利润-1.82亿元，同比上升24.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.34亿元，同比上升28.14%，第一季度归母净利润-1.82亿元，同比上升24.71%。本报告期芯联集成盈利能力上升，毛利率同比增幅154.99%，净利率同比增幅33.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率3.67%，同比增154.99%，净利率-31.72%，同比增33.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.12亿元，三费占营收比6.44%，同比减23.56%，每股净资产1.74元，同比减0.18%，每股经营性现金流0.02元，同比减44.08%，每股收益-0.03元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-34.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.36%）
建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有芯联集成最多的基金为天弘中证500指数增强A，目前规模为21.65亿元，最新净值1.1632（4月29日），较上一交易日上涨0.22%，近一年上涨7.03%。该基金现任基金经理为杨超。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在关税政策下，对公司有什么影响，以及公司未来的业务机会是在哪些方面？
答：对于关税的影响，分两个方面来看
从公司生产设备和材料的进口方面来看，由于公司已经多年持续在生产设备和材料上推动了供应多元化努力的结果，目前的关税情况，对公司经营成本造成的影响微乎其微，可以忽略不计。
从公司业务的方面来看，初步观察下来，对公司销售业务的影响是相对积极的，海外客户订单保持稳定，同时国内客户的国产替代在进一步加速。
至于关税对中国制造商的总体需求是否产生变化，以及这个变化对公司销售业务是否造成间接影响，公司还在进一步观察中。

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