华特气体（688268）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华特气体（688268）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.38亿元，同比上升1.57%，归母净利润4439.65万元，同比下降1.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.38亿元，同比上升1.57%，第一季度归母净利润4439.65万元，同比下降1.55%。本报告期华特气体公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达205.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.7%，同比增2.1%，净利率13.0%，同比减4.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计5352.1万元，三费占营收比15.84%，同比增6.98%，每股净资产15.23元，同比增7.41%，每股经营性现金流0.52元，同比减21.95%，每股收益0.37元，同比减2.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.29%，资本回报率一般。去年的净利率为13.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.65亿元，累计分红总额2.16亿元，分红融资比为0.33。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达205.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.29亿元，每股收益均值在1.9元。

持有华特气体最多的基金为诺德量化核心A，目前规模为0.83亿元，最新净值1.1063（4月29日），较上一交易日上涨0.67%，近一年上涨21.25%。该基金现任基金经理为王恒楠。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年年度报告业绩解读？
答：2024年度公司实现营业总收入139,500.81万元，同比下降7.02%，实现归属于母公司股东的净利润18,478.03万元，同比上升7.99%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润17,444.94万元，同比上升8.58%；报告期末，公司总资产330,113.82万元，较报告期初增长4.39%，归属于上市公司股东的净资产194,987.19万元，较报告期初增长6.85%。
报告期内，在政策变动与市场环境的双重影响下，公司业绩面临挑战。一方面，部分产品的原材料价格持续攀升，另一方面，部分产品所处市场的价格竞争日益激烈。在此背景下，公司积极对销售策略进行相应调整，同时，推进海外销售模式转型，降低对中间商的依赖程度。报告期内，公司紧密围绕市场需求，充分发挥自身技术优势，积极采取一系列措施，包括优化业务模式、升级生产线、开展技术改造等，有效提升了产能以及高附加值产品的自主可控能力。通过这些努力，公司成功优化了毛利水平，增强了成本竞争力，最终实现了利润增长，盈利能力和市场竞争力得到提升。同时，报告期内由于计提可转债利息费用，公司利润也受到了一定程度的影响。

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