晶合集成（688249）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期晶合集成（688249）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.68亿元，同比上升15.25%，归母净利润1.35亿元，同比上升70.92%。按单季度数据看，第一季度营业总收入25.68亿元，同比上升15.25%，第一季度归母净利润1.35亿元，同比上升70.92%。本报告期晶合集成公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达192.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.25%，同比增9.05%，净利率3.34%，同比减9.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.54亿元，三费占营收比9.89%，同比增19.7%，每股净资产10.48元，同比减2.09%，每股经营性现金流0.29元，同比增48.5%，每股收益0.07元，同比增75.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.96%，资本回报率不强。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.66%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达192.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.92亿元，每股收益均值在0.44元。

持有晶合集成最多的基金为金信转型创新成长混合发起式A，目前规模为1.2亿元，最新净值2.456（4月29日），较上一交易日上涨0.01%，近一年上涨39.18%。该基金现任基金经理为杨超 阚刘瑞。

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