晶华新材（603683）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期晶华新材（603683）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.38亿元，同比上升12.67%，归母净利润1879.07万元，同比下降12.92%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.38亿元，同比上升12.67%，第一季度归母净利润1879.07万元，同比下降12.92%。本报告期晶华新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达490.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.84%，同比减1.79%，净利率4.43%，同比减21.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计3721.25万元，三费占营收比8.5%，同比增6.47%，每股净资产5.16元，同比增3.3%，每股经营性现金流0.08元，同比增746.56%，每股收益0.07元，同比减23.4%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.39%，资本回报率不强。去年的净利率为3.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额7.32亿元，累计分红总额7094.29万元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.78%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达490.04%）

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