哈空调（600202）2025年一季度业绩下滑显著，多项财务指标恶化需关注

近期哈空调（600202）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

哈空调2025年一季度财务表现

经营业绩

哈空调（600202）在2025年一季度的营业总收入为1.85亿元，较去年同期下降了30.19%。归母净利润为-979.49万元，同比下降258.56%，扣非净利润为-1316.83万元，同比下降145.65%。这表明公司在该季度出现了明显的亏损。

盈利能力

公司的毛利率为12.64%，较去年同期减少了10.71个百分点；净利率为-5.15%，同比减少了314.28个百分点。这些数据显示出公司在盈利能力方面遇到了较大的挑战。

成本与费用

销售费用、管理费用和财务费用总计为2746.4万元，占营业收入的比例为14.83%，同比增长了20.33%。这表明公司在控制成本方面面临一定压力。

资产与负债

截至报告期末，公司的货币资金为2.37亿元，较去年同期减少了46.06%；应收账款为10.78亿元，同比增长了0.77%；有息负债为8.59亿元，同比减少了16.65%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达14651.3%，显示出应收账款回收风险较大。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.1元，同比减少了266.41%。这表明公司在经营活动中产生的现金流量出现了显著恶化。

其他关键指标

每股净资产为2.15元，同比减少了1.48%；每股收益为-0.03元，同比减少了259.01%。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但需要进一步研究这些驱动力的实际效果。自上市以来，公司累计融资总额为1.82亿元，累计分红总额为3.54亿元，分红融资比为1.94。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为16.17%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-0.43%。
• 债务状况：有息资产负债率已达30.52%，近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达14651.3%，需警惕应收账款回收风险。

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