东贝集团（601956）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东贝集团（601956）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.0亿元，同比上升2.89%，归母净利润4524.81万元，同比下降5.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入15.0亿元，同比上升2.89%，第一季度归母净利润4524.81万元，同比下降5.85%。本报告期东贝集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1473.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.46%，同比减13.7%，净利率2.89%，同比减12.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计6445.14万元，三费占营收比4.3%，同比减13.32%，每股净资产4.09元，同比增0.56%，每股经营性现金流-0.09元，同比增75.16%，每股收益0.07元，同比减6.4%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.95%，资本回报率不强。去年的净利率为2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额26.53亿元，累计分红总额2.63亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.45%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1473.45%）

持有东贝集团最多的基金为博时中证2000ETF，目前规模为0.14亿元，最新净值1.2738（4月29日），较上一交易日上涨1.15%。该基金现任基金经理为唐屹兵。

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