上海电气（601727）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海电气（601727）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入222.45亿元，同比上升8.06%，归母净利润2.92亿元，同比上升145.69%。按单季度数据看，第一季度营业总收入222.45亿元，同比上升8.06%，第一季度归母净利润2.92亿元，同比上升145.69%。本报告期上海电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4972.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.4%，同比减4.57%，净利率2.87%，同比减8.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计26.74亿元，三费占营收比12.02%，同比增6.25%，每股净资产3.44元，同比增1.63%，每股经营性现金流-0.25元，同比增44.22%，每股收益0.02元，同比增147.37%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.41%，资本回报率不强。去年的净利率为2.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额211.11亿元，累计分红总额99.77亿元，分红融资比为0.47。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.87%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4972.47%）

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