股市必读：源飞宠物（001222）4月29日披露最新机构调研信息

截至2025年4月29日收盘，源飞宠物(001222)报收于14.34元，上涨1.77%，换手率9.18%，成交量7.21万手，成交额1.03亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月29日主力资金净流入341.31万元，而游资和散户资金分别净流出185.8万元和155.51万元。
• 机构调研要点：公司2025年一季度净利润同比下降30.57%，主要由于加大了国内市场的开拓力度，导致销售费用增加。

交易信息汇总

4月29日，源飞宠物的资金流向显示，主力资金净流入341.31万元；游资资金净流出185.8万元；散户资金净流出155.51万元。

机构调研要点

2024年及2025年一季度业绩情况

公司2024年营业收入达到13.1亿元，同比增长32.16%，归属于上市公司股东净利润为1.64亿元，同比增长30.24%。2025年一季度，公司营业收入为3.35亿元，同比增长36.3%，但归属于上市公司股东净利润为2,537万元，同比减少30.57%。净利润下降的主要原因是公司加大了国内市场的开拓力度，导致境内业务占比提升，销售费用增加。

美国关税对公司业务的影响

公司对美订单主要由柬埔寨工厂生产交付，目前暂未承担美国市场的关税，本次关税调整对公司不会造成重大影响。公司会继续关注国际贸易政策变化，并根据实际需求进行规划。

柬埔寨生产成本和效率与国内比较

柬埔寨工厂在原材料成本和用工成本方面具有优势，且员工熟练程度逐步提高。具体表现为：1. 区位优势使得原材料成本得到有效控制；2. 劳动力成本较低，降低了用工成本；3. 经过几年的培训，员工熟练程度已逐步提高。

后期海外增长的主要驱动力

公司海外增长将依赖于：1. 原有客户对公司品类采购的增加；2. 新客户的拓展及下单量的提高；3. 强大的产品研发及生产能力，满足客户需求；4. 持续创新和降本增效，提升产品毛利率；5. 海外工厂产能的逐渐扩展，包括孟加拉和柬埔寨的新工厂筹建。

国内业务的品牌建设情况和未来规划

公司已完成自有品牌的研发和定位，推出了匹卡噗（PIKPOO）、哈乐威、传奇精灵三大品牌，分别定位于全品类、功能性、高端市场。公司计划通过运营这些品牌，面向终端消费者进行产品销售，逐步提高品牌影响力，进一步提升国内市场销量。

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