民丰特纸（600235）2025年一季报财务简析：净利润减84.27%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期民丰特纸（600235）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.0亿元，同比下降20.56%，归母净利润510.22万元，同比下降84.27%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.0亿元，同比下降20.56%，第一季度归母净利润510.22万元，同比下降84.27%。本报告期民丰特纸三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达53.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.2%，同比增8.97%，净利率1.7%，同比减80.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计3270.16万元，三费占营收比10.89%，同比增53.93%，每股净资产4.29元，同比增1.59%，每股经营性现金流0.02元，同比减82.7%，每股收益0.01元，同比减83.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.34%，资本回报率不强。去年的净利率为4.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额10.33亿元，累计分红总额3.46亿元，分红融资比为0.33。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.51%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.07%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达303.6%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：139*****464民丰特纸董事长
答：总经理曹继华公司是否有拓展特种纸行业的产业链计划？往上拓展纸浆，往下拓展特种纸消费品？ 国际市场布局 2025年欧洲和东南亚需求或改善，可针对海外市场开发符合国际环保标准的产品，利用国内成本优势扩大出口。 原材料供给是否趁现在行业低迷，在国内或者海外建立原材料基地。 下游产业整合产业向下延伸，是否可设置全资子公司做特种纸应用的延伸，增强全产业链控制力
董事长 总经理曹继华
感谢您的宝贵建议。公司目前暂无产业链延伸的计划。公司将在今年起草并制订十五五战略规划过程中，认真考虑分析产业链延伸这一课题。关于原料基地，公司经过综合分析建立木浆基地的利弊，结合公司当前的实际情况，目前暂无建设木浆基地的计划。

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