太龙股份（300650）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款与现金流

近期太龙股份（300650）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

太龙股份（300650）在2025年一季度的营业总收入为5.71亿元，较去年同期下降了22.22%。归母净利润为642.76万元，同比下降13.04%；扣非净利润为579.09万元，同比下降13.86%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

利润率

尽管营业收入和净利润均出现下滑，但公司的毛利率达到了7.62%，同比增长8.37%。净利率为1.18%，同比增加了73.91%。这显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为2555.83万元，占营收比例为4.47%，同比增长1.15%。费用控制相对稳定。

资产状况

截至本报告期末，公司货币资金为5.79亿元，同比增长221.51%，显示出公司现金资产非常健康。然而，应收账款为3.45亿元，同比增长30.52%，应收账款的快速增加可能对公司未来的现金流产生影响。

偿债能力

有息负债为5.7亿元，同比增长14.20%。有息资产负债率为25.78%，需关注公司债务状况。

现金流

每股经营性现金流为-0.06元，虽然较去年同期的-0.17元有所改善，但仍为负值，表明公司经营活动产生的现金流仍处于流出状态。

商业模式与投资回报

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。自上市以来，累计融资总额为6.40亿元，累计分红总额为8036.40万元，分红融资比为0.13。去年的ROIC为3.47%，资本回报率不强，净利率为2%，产品或服务的附加值不高。

总结

总体来看，太龙股份在2025年一季度的业绩表现较为疲软，营业收入和净利润均出现下滑。尽管毛利率有所提升，但应收账款的大幅增长和现金流的持续流出值得投资者关注。此外，公司的偿债能力和资本回报率也需要进一步观察。

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