红相股份（300427）2025年一季度业绩显著回升但需关注现金流及负债结构

近期红相股份（300427）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著改善

红相股份（300427）在2025年一季度实现了营业总收入1.14亿元，同比上升75.15%；归母净利润达到1548.06万元，同比大幅增长147.21%；扣非净利润为1566.77万元，同比增长147.55%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力提升

从盈利能力来看，公司的毛利率达到了44.52%，同比增加了28.8%，净利率也从去年同期的负值转正至13.44%，增幅达125.8%。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了积极成效。

成本与费用控制

值得注意的是，尽管收入增长，但公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2597.86万元，占营业收入的比例降至22.83%，较上年同期减少了70.74个百分点。这反映了公司在费用管理上的优化措施起到了一定作用。

资产负债情况

然而，在资产负债方面，公司面临一些挑战。货币资金余额为2.27亿元，较上一年度大幅减少61.77%，同时应收账款略有增加至4.36亿元，增幅为2.72%。更为关键的是，有息负债从9.46亿元锐减到2372.61万元，降幅高达97.49%，这可能意味着公司正在调整其资本结构，但也可能影响短期流动性。

现金流状况值得关注

每股经营性现金流为-0.07元，同比下降了119.06%，连续三年为负值，显示出公司在经营活动中的现金流入存在压力。此外，货币资金与流动负债的比例仅为80.45%，近3年的经营性现金流均值与流动负债之比为-15.07%，提示投资者应密切关注公司的现金流健康程度。

总结

综上所述，虽然红相股份在2025年一季度表现出色，实现了收入和利润的双增长，并且有效降低了费用率，但在现金流管理和负债结构调整上仍需谨慎对待。

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