上海汽配（603107）：2025年一季度营收微增但净利润下滑，需关注应收账款及现金流

近期上海汽配（603107）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

上海汽配（603107）在2025年一季度实现营业总收入4.89亿元，同比上升4.43%。然而，归母净利润为4562.8万元，同比下降1.42%；扣非净利润为4616.91万元，同比上升0.63%。这表明公司在营业收入增长的同时，净利润并未同步提升。

主要财务指标

• 毛利率：21.77%，同比增加7.42%。
• 净利率：9.32%，同比减少2.36%。
• 三费占营收比：8.05%，同比增加16.03%。
• 每股净资产：6.29元，同比增加3.69%。
• 每股经营性现金流：0.03元，同比减少21.47%。
• 每股收益：0.14元。

应收账款与现金流

截至本报告期末，上海汽配的应收账款为5.29亿元，较去年同期的4.32亿元增加了22.44%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达279.42%。此外，每股经营性现金流为0.03元，同比减少了21.47%，显示出公司在现金流方面存在一定压力。

偿债能力与融资情况

公司的货币资金为7.66亿元，较去年同期的10.57亿元减少了27.58%，但有息负债从1.92亿元大幅降至2169.64万元，降幅达88.69%，表明公司在降低负债方面取得了一定成效。

商业模式与资本回报

公司自上市以来，累计融资总额为12.00亿元，累计分红总额为1.01亿元，分红融资比为0.08。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步关注这种驱动模式的可持续性。

综上所述，上海汽配在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但净利润有所下滑，且应收账款和现金流状况值得关注。

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