恒宝股份（002104）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期恒宝股份（002104）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.48亿元，同比上升4.45%，归母净利润2393.57万元，同比下降8.75%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.48亿元，同比上升4.45%，第一季度归母净利润2393.57万元，同比下降8.75%。本报告期恒宝股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达193.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.31%，同比减7.11%，净利率9.67%，同比减12.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计2453.47万元，三费占营收比9.91%，同比减19.45%，每股净资产3.08元，同比增0.0%，每股经营性现金流-0.04元，同比增72.31%，每股收益0.03元，同比减9.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.12%，资本回报率不强。去年的净利率为10.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额2.43亿元，累计分红总额6.57亿元，分红融资比为2.71。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达193.53%）

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