东阿阿胶（000423）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东阿阿胶（000423）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.19亿元，同比上升18.24%，归母净利润4.25亿元，同比上升20.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.19亿元，同比上升18.24%，第一季度归母净利润4.25亿元，同比上升20.25%。本报告期东阿阿胶盈利能力上升，毛利率同比增幅2.55%，净利率同比增幅1.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率73.62%，同比增2.55%，净利率24.73%，同比增1.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.93亿元，三费占营收比40.31%，同比减2.13%，每股净资产16.67元，同比减2.37%，每股经营性现金流-0.47元，同比减147.63%，每股收益0.66元，同比增20.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.6%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为26.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额5.40亿元，累计分红总额84.92亿元，分红融资比为15.72。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在18.5亿元，每股收益均值在2.87元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的王崇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为69.10亿元，已累计从业10年192天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司经营情况及未来发展展望介绍
答：1.经营发展顾
2024 年，公司围绕“增长·质量”经营主题，以“四个重塑”作为开展工作的目标导向、根本遵循和行动纲领，经营业绩持续高质量稳健增长。
2024 年全年，实现营业收入 59.21亿元，同比增长 25.57%；归属于上市公司股东的净利润 15.57亿元，同比增长 35.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 14.42亿元，同比增长 33.17%；经营活动产生的现金流量净额 21.71 亿元，同比增长 11.13%；基本每股收益2.42元/股，同比增长 35.20%。
（1）价值重塑方面
持续巩固“滋补国宝 东阿阿胶”顶流品牌地位，创新整合高势能媒体矩阵，以跨界联名、大剧合作、明星代言等形式，依托数字化营销与整合营销，推进品牌焕新。
（2）业务重塑方面
坚定推进药品+健康消费品“双轮驱动”业务增长方式，在药品方面，不断加强公司研发创新能力，通过临床研究构建循证研究体系；在健康消费品方面，持续延长产业链、提升价值链和提高品牌打造能力，构建覆盖全生命周期的高端健康产品矩阵。
在“双轮驱动”战略引领下，公司主要产品各项数据稳定增长。2024年阿胶块实现双位数增长；复方阿胶浆在大品种战略下持续突破，增速达 50%以上；桃花姬以区域性品牌为圆心，向全国头部健康零食品牌拓展，实现 10%以上增速；阿胶粉通过聚焦高势能品牌 IP与数字化整合营销大战役，取得更大声量，增速达 75%以上。
（3）组织重塑方面
为推动公司高质量发展，公司持续深化组织架构优化与变革，全面重构人才生态体系。聚焦干部队伍能力提升，强化履职担当。精心打造素质优良、结构合理、富有活力的人才梯队，为公司经营管理提质增效筑牢根基，助力东阿阿胶行稳致远。
（4）精神重塑方面
2024 年，东阿阿胶推出“初心岐黄 淬炼胶香”特色党建品牌，通过一系列党建活动，传承弘扬华润红色基因，加强凝聚力与向心力。 2.未来发展展望
2025 年作为“十四五”的收官之年，东阿阿胶以“增长·突破”为关键主题，深化推进胶类产业链“三产融合”协同发展。公司将继续做强做优做大阿胶主业，全面夯实基石业务，统筹拓展潜力产品，着力培育外延品种。持续体系化推进“一中心 三高地+N联合”研发创新策略，以创新性驱动、精益化运营为核心，围绕产品与服务提升数字化能力，汇聚新时代新质生产力，全力推动业绩稳健高质量增长，致力于成为大众最信赖的滋补健康引领者。
（1）“一产”方面
为保障高品质原料持续稳定供应，公司采取全方位、多层次的战略布局。搭建全球供应链体系，以全球化视野整合资源，优化驴皮采购体系；聚焦产业源头，培育毛驴养殖产业；构建毛驴产业生态，与中国农业大学强强联合，推动毛驴繁育养殖纳入国家畜牧业计划，同时在国内构建三大涵养基地，为毛驴养殖提供良好发展空间。
（2）“二产”方面
做强 OTC，优化产品组合，加强与各大连锁药店的合作，借助数字化营销手段，精准触达消费者；做专医疗业务，聚焦医疗领域专业化需求，加强临床研究与学术推广，提升产品在医疗领域的应用价值；做优商超渠道的产品布局，通过营销系列活动，提升产品市场竞争力；做大数字化营销业务，充分发挥电商平台的流量优势和便捷性，拓展线上销售渠道，提升消费者购物体验。同时，推动海外渠道突破，提升品牌的国际影响力，推动公司业务高质量发展。
（3）“三产”方面
坚持文化引领，发挥中医药传承创新示范作用。借助东阿打造中医药文化之都这一契机，依托现有资源，申报“5”级工业景区，力争成为展示中医药文化的重要窗口；深入品牌渗透，抢占用户心智，推出 VR、人工智能等科技赋能新体验，根植阿胶养生文化；系统提供诊疗服务，为消费者提供沉浸式中医药文化体验，助力中医药产业创新发展。

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