交控科技（688015）：2025年一季度盈利改善但现金流和应收账款需关注

近期交控科技（688015）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

交控科技（688015）在2025年第一季度实现了营业总收入4.03亿元，较去年同期下降了4.73%。然而，公司的盈利能力有所提升，归母净利润达到1770.14万元，同比增长42.58%；扣非净利润为1104.57万元，同比大幅增长93.13%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

二、盈利能力分析

从毛利率来看，2025年一季度达到了37.82%，相比去年同期增加了23.25个百分点，显示出公司在主营业务上的竞争力有所增强。同时，净利率也从去年同期的水平提升至5.68%，增幅为18.39%，进一步证明了公司盈利能力的改善。

三、费用控制与资本结构

尽管营业收入有所下滑，但公司在费用控制方面表现出色。销售费用、管理费用和财务费用合计为5304.61万元，占营业收入的比例为13.16%，较去年同期减少了2.06个百分点。此外，有息负债从去年的4503.11万元减少到3174.62万元，降幅达29.50%，表明公司正在优化其资本结构。

四、现金流与应收账款

值得注意的是，每股经营性现金流为-1.14元，同比减少了37.26%，这可能反映出公司在经营活动中的现金流出压力较大。另外，应收账款从去年的14.81亿元增加到了16.99亿元，增幅为14.73%，应收账款与利润的比例高达2032.87%，提示投资者应密切关注公司未来的回款情况及其对现金流的影响。

五、股东权益

每股净资产从去年的13.27元增长至13.62元，增幅为2.64%，体现了公司资产质量的稳步提升。每股收益为0.09元，同比增长28.57%，反映了公司盈利能力的增强。

综上所述，交控科技在2025年第一季度虽然面临营业收入的小幅下降，但在盈利能力、费用控制以及资本结构调整等方面取得了积极进展。不过，现金流和应收账款的问题仍然值得警惕，需要持续跟踪观察。

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