恒林股份（603661）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期恒林股份（603661）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期恒林股份（603661）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为26.54亿元，同比上升12.74%；然而，归母净利润为5186.47万元，同比下降49.49%；扣非净利润为5265.01万元，同比下降48.89%。单季度数据同样显示了这一趋势。

主要财务指标

• 毛利率：16.27%，同比减少34.4%。
• 净利率：2.22%，同比减少54.12%。
• 三费占营收比：11.48%，同比减少34.65%。
• 每股净资产：26.96元，同比增长7.23%。
• 每股经营性现金流：-0.39元，同比减少134.51%。
• 每股收益：0.38元，同比减少49.33%。

应收账款与现金流

本报告期，恒林股份的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达718.04%。此外，每股经营性现金流为-0.39元，同比减少134.51%，表明公司在现金流方面存在一定的压力。

债务状况

公司的有息负债为26.86亿元，同比减少15.95%，但有息资产负债率仍达到26.28%，需持续关注其债务状况。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。根据财报分析工具显示，去年的ROIC为5.07%，资本回报率一般；净利率为2.41%，表明公司产品或服务的附加值不高。

总结

总体来看，恒林股份在2025年一季度的业绩表现较为疲软，尤其是净利润和现金流方面出现了显著下滑。公司需重点关注应收账款的回收情况以及现金流的改善，同时合理控制债务水平，以确保未来的稳健发展。

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