通光线缆（300265）2025年一季报财务简析：净利润减49.47%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通光线缆（300265）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.96亿元，同比下降12.98%，归母净利润558.49万元，同比下降49.47%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.96亿元，同比下降12.98%，第一季度归母净利润558.49万元，同比下降49.47%。本报告期通光线缆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2481.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.35%，同比增22.18%，净利率1.69%，同比减37.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计4676.59万元，三费占营收比11.8%，同比增13.26%，每股净资产4.86元，同比减0.95%，每股经营性现金流-0.1元，同比增34.63%，每股收益0.01元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.38%，资本回报率不强。去年的净利率为2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额12.83亿元，累计分红总额1.57亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.63%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2481.81%）

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