启明星辰（002439）2025年一季报简析：净利润增101.41%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期启明星辰（002439）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.41亿元，同比下降30.54%，归母净利润159.71万元，同比上升101.41%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.41亿元，同比下降30.54%，第一季度归母净利润159.71万元，同比上升101.41%。本报告期启明星辰三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达42.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率58.79%，同比增15.69%，净利率0.01%，同比增100.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.64亿元，三费占营收比41.26%，同比增42.24%，每股净资产9.37元，同比减3.28%，每股经营性现金流-0.17元，同比减78.47%，每股收益0.0元，同比增101.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额58.59亿元，累计分红总额8.86亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-24.57%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.7亿元，每股收益均值在0.14元。

持有启明星辰最多的基金为前海联合价值优选混合A，目前规模为0.89亿元，最新净值1.0227（4月25日），较上一交易日上涨0.56%，近一年上涨3.3%。该基金现任基金经理为张永任。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年公司的战略部署和规划？
答：目前，宏观经济形势与 DeepSeek的突破共同作用，使公司面临重大机遇与挑战。外部环境的不确定性和压力仍将持续，因此公司在 2025年的整体战略是保持谨慎稳健，稳中求进。首先，公司需全面实施内部控费增效的管理举措，并在经营上延续谨慎稳健的基调。与此同时，以 DeepSeek为代表的中国新质生产力，尤其在人工智能大模型方面的突破，极大地推动了人工智能应用在中国的广泛推广。这一趋势对安全产业而言，既带来了巨大的发展机遇，也带来了巨大的冲击。以新的人工智能为驱动的应用会层出不穷的带来诸多新场景、新变化，安全必须要跟上节奏，跟上以此带来的应用场景的变化。公司会在求稳的前提下，围绕这方面做精准的战略投入和快速迭代。公司会紧紧抓住 AI在中国场景化应用的这波趋势，形成在整个板块的引领地位。具体落地有几方面的举措：第一，增量角度。确保公司在未来发展过程中，特别是围绕新质生产力相关的几个战略增量。AI大模型应用带来的变化增量、国产化替代市场增量空间，以及作为中国移动专责网信安全专业子公司，围绕中国移动在个人和家庭市场的绝对优势，公司会把这个优势转化成安全业务的一种突破。公司会持续加大投入并形成业务增长。第二，科技创新。与中国移动科创方向保持高度同步、同频、同节奏，充分发挥中国移动“BASIC6”科创计划，特别是在低空经济、车路云一体化、卫星互联网、视联网、5G和工业互联网、人形机器人等方面在国内具有绝对领先和产品化覆盖度的优势。公司作为中国移动的安全板块，要在这些方面发挥持续科技创新实力，在研发方面要有突破。第三，继续保持公司在传统领域的领先优势。第四，公司通过 2024一整年的积极探索，逐步打通与中国移动的各种业务通道。2025年公司将进一步畅通通道，特别是在中国移动政企端业务上提供更好的服务和保障。同时，将中国移动具备科技创新和实力的优势业务上将安全方面做成长板。如：移动云安全业务、专线卫士等业务做对接、落地并放大。

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