松芝股份（002454）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期松芝股份（002454）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.13亿元，同比上升13.09%，归母净利润9323.97万元，同比上升54.27%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.13亿元，同比上升13.09%，第一季度归母净利润9323.97万元，同比上升54.27%。本报告期松芝股份应收账款上升，应收账款同比增幅达86.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.44%，同比增6.42%，净利率8.55%，同比增32.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计6987.1万元，三费占营收比5.76%，同比减21.49%，每股净资产6.38元，同比增3.28%，每股经营性现金流-0.42元，同比减32.15%，每股收益0.15元，同比增50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.43%，资本回报率不强。去年的净利率为3.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额10.92亿元，累计分红总额7.54亿元，分红融资比为0.69。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1351.75%）

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