思源电气（002028）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期思源电气（002028）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.27亿元，同比上升21.41%，归母净利润4.46亿元，同比上升22.91%。按单季度数据看，第一季度营业总收入32.27亿元，同比上升21.41%，第一季度归母净利润4.46亿元，同比上升22.91%。本报告期思源电气应收账款上升，应收账款同比增幅达38.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.31%，同比减1.28%，净利率14.36%，同比增5.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.22亿元，三费占营收比6.9%，同比减16.44%，每股净资产16.56元，同比增18.86%，每股经营性现金流-0.72元，同比减407.27%，每股收益0.57元，同比增21.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.17%，历来资本回报率强。去年的净利率为13.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额6.27亿元，累计分红总额21.20亿元，分红融资比为3.38。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.1%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达282.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在25.99亿元，每股收益均值在3.34元。

持有思源电气最多的基金为易方达竞争优势企业混合A，目前规模为66.55亿元，最新净值0.4672（4月25日），较上一交易日上涨0.6%，近一年下跌8.41%。该基金现任基金经理为冯波。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请对2025年国内业务的展望？
答：电网公司已经公布了2025年度投资规划， 我们也期望在网内市场能继续保持；
公司网外业务有很多组成部分，比如发电、工业等， 公司期望能通过提升竞争力，在这些市场能有所发展。

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