长华集团（605018）2025年一季报财务简析：净利润减84.87%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长华集团（605018）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.23亿元，同比下降27.82%，归母净利润679.13万元，同比下降84.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.23亿元，同比下降27.82%，第一季度归母净利润679.13万元，同比下降84.87%。本报告期长华集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达190.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.07%，同比减12.35%，净利率1.61%，同比减79.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2646.63万元，三费占营收比6.26%，同比增29.82%，每股净资产5.81元，同比减0.59%，每股经营性现金流0.08元，同比减78.8%，每股收益0.01元，同比减90.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.02%，资本回报率不强。去年的净利率为5.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额11.65亿元，累计分红总额4.03亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达190.61%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近期，小米新车发布成绩斐然，据了解公司和金博的碳陶刹车盘为其新车型标配，请公司在碳陶刹车盘的情况如何，主要生产的合头产能目前有多少，其中单车价值怎么样？
答：公司同金博战略合作，共同开拓碳陶盘应用市场，其中公司主要提供碳陶刹车系统专用合头及耐热不锈钢紧固件套装，是碳陶盘体组装的构成金属部件。公司布局了碳陶刹车盘金属套装专有设备生产线，具有年配套20万件的生产能力，单车价值超人民币一千元，相关产品已成功应用于某国内新兴汽车新势力车企，已于2024年12月开始量产，公司将配合客户生产计划，做好相关产品交付工作。根据目前的订单情况，公司同步在增加新设备，2025年整体放量比较快。

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