安琪酵母（600298）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期安琪酵母（600298）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入37.94亿元，同比上升8.95%，归母净利润3.7亿元，同比上升16.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入37.94亿元，同比上升8.95%，第一季度归母净利润3.7亿元，同比上升16.02%。本报告期安琪酵母盈利能力上升，毛利率同比增幅5.31%，净利率同比增幅7.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.97%，同比增5.31%，净利率10.2%，同比增7.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.48亿元，三费占营收比9.16%，同比增0.72%，每股净资产12.91元，同比增10.26%，每股经营性现金流-0.29元，同比增61.44%，每股收益0.43元，同比增16.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.52%，资本回报率一般。去年的净利率为8.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额32.86亿元，累计分红总额34.89亿元，分红融资比为1.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.08%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达150.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在15.81亿元，每股收益均值在1.82元。

持有安琪酵母最多的基金为易方达裕祥回报债券A，目前规模为264.51亿元，最新净值1.542（4月25日），较上一交易日上涨0.06%，近一年上涨3.8%。该基金现任基金经理为王晓晨。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：国内外业务分区域规划？
答：公司去年国际市场增长很好，近几年一直在 20%左右，国内市场增长较慢，受市场饱和度、经济环境、市场占有率等原因影响，2025 年会延续增长趋势。过去公司在全球设立销售型子公司、团队本地化，目前看国际市场仍有很大的增长空间。随着海外子公司扩建产能，未来分区域看，海外市场增长会快点。

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