三维天地（301159）：2024年业绩大幅下滑，现金流及盈利能力承压

近期三维天地（301159）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

三维天地（301159）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为3.33亿元，同比下降0.46%。归母净利润为-1.88亿元，同比下降2584.86%；扣非净利润为-1.83亿元，同比下降3385.76%。公司业绩出现大幅下滑。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司2024年的毛利率为18.04%，较去年同期下降66.48%。净利率为-56.94%，同比下降3172.72%。这表明公司在扣除所有成本后，产品或服务的附加值较低，盈利能力显著减弱。

利润构成

从主营收入构成来看，软件产品销售与实施是公司最主要的收入来源，占总收入的90.17%，但其毛利率仅为17.15%。运维服务的毛利率相对较高，为26.08%，但收入占比仅为9.82%。

现金流状况

公司2024年的每股经营性现金流为-1.49元，同比下降259.54%。经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要原因是人工成本增加，导致当年经营活动产生的现金流量流出增加。此外，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-42.84%，显示出公司现金流状况堪忧。

成本与费用

2024年，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.03亿元，三费占营收比为30.77%，同比增加27.69%。销售费用变动幅度为38.15%，主要由于销售人员人工成本增加。

应收账款与货币资金

截至2024年底，公司应收账款为2.42亿元，占营业总收入的72.56%，同比增加4.95%。货币资金为2.94亿元，同比下降32.95%。应收账款体量较大，可能增加坏账风险。

投资与筹资活动

投资活动现金流出小计同比减少44.81%，主要因为上期购置办公楼、新增装修款较多。筹资活动现金流出小计同比增加33.74%，主要是本期发放2023年股利。

发展战略与风险

公司在数智化检验检测管理和数据资产管理领域占据重要市场地位，但在行业竞争加剧、客户预算收紧、招投标进程放缓的背景下，公司面临较大的经营压力。公司持续加大研发投入，特别是在AI和大模型技术的应用上，推出了ChatBI、ChatDOC等新产品，并启动了新一代AI应用开发平台SunwayLink的研发。

公司面临的主要风险包括业绩季节性波动、应收账款坏账、技术创新和研发投入、核心技术及业务人员流失、市场竞争加剧等。公司将通过加大技术研发力度、增加产品类型、加强应收账款管理、深入研究行业技术发展趋势、优化人才激励机制、密切关注行业竞争态势等措施，积极应对这些风险，确保公司持续健康发展。

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