沪宁股份（300669）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流

近期沪宁股份（300669）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

沪宁股份（300669）在2025年一季度实现营业总收入6451.39万元，同比上升4.37%。然而，归母净利润仅为361.29万元，同比下降45.68%；扣非净利润为351.04万元，同比下降32.42%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，盈利能力显著下降。

盈利能力

公司的毛利率为21.3%，较去年同期减少了12.45个百分点；净利率为5.6%，同比减少了47.95个百分点。这些数据显示出公司在成本控制和盈利能力方面面临挑战。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计744.27万元，三费占营收比为11.54%，同比增长了7.92%。这表明公司在费用控制方面也存在一定的压力。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.02元，同比减少了78.6%，显示出公司在经营活动中的现金流状况较为紧张。此外，货币资金从3.73亿元大幅减少至3695.83万元，降幅达到90.08%，进一步加剧了现金流的压力。

应收账款

本报告期公司应收账款为1.03亿元，占最新年报归母净利润的比例高达370.73%。这一比例较高，意味着公司可能存在较大的坏账风险，需要密切关注应收账款的回收情况。

偿债能力

尽管公司现金资产非常健康，但有息负债从5383.95万元增加到7033.72万元，增幅为30.64%，显示出公司在债务方面的压力有所增加。

总结

总体来看，沪宁股份在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在利润、毛利率和现金流方面出现了明显下滑。同时，应收账款的高占比也给公司带来了潜在的风险。投资者应密切关注公司未来的经营状况和应收账款的管理情况。

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