博雅生物（300294）2025年一季度营收增长但利润下滑，应收账款激增需关注

近期博雅生物（300294）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博雅生物（300294）在2025年一季度实现了营业总收入5.36亿元，同比上升19.49%。然而，归母净利润为1.39亿元，同比下降8.25%，扣非净利润为1.02亿元，同比下降19.67%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在净利润方面却出现了明显的下滑。

主要财务指标

• 毛利率：53.8%，同比减少20.63%。
• 净利率：25.99%，同比减少23.19%。
• 三费占营收比：27.33%，同比减少8.4%。
• 每股净资产：15.12元，同比增长2.07%。
• 每股经营性现金流：-0.08元，同比减少134.0%。
• 每股收益：0.28元，同比减少6.67%。

应收账款与货币资金

本季度博雅生物的应收账款显著增加，达到5.92亿元，同比增幅达145.67%，应收账款与利润的比例高达149.05%，这一情况值得特别关注。与此同时，公司的货币资金为5.87亿元，较去年同期的18.6亿元大幅下降68.46%。

偿债能力与融资分红

公司有息负债为464.49万元，较去年同期的2301.63万元减少了79.82%，显示出公司在降低负债方面的努力。自上市以来，公司累计融资总额为49.52亿元，累计分红总额为8.54亿元，分红融资比为0.17。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依赖于股权融资和营销驱动，需要进一步研究这些驱动力的实际效果。去年的ROIC为4.95%，资本回报率不强；但净利率为22.86%，表明公司产品或服务的附加值较高。

综上所述，博雅生物在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润下滑，尤其是应收账款的激增和经营性现金流的负值，提示公司可能面临一定的运营压力，需密切关注其后续发展。

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