泰永长征（002927）一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期泰永长征（002927）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

泰永长征2025年一季度财务表现

收入与利润

泰永长征（002927）在2025年一季度实现营业总收入1.94亿元，较去年同期下降11.57%。归母净利润为1355.71万元，同比下降10.87%；扣非净利润为1191.82万元，同比下降17.0%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

成本与费用

公司的毛利率为29.12%，较去年同期减少6.37个百分点，净利率为6.99%，同比减少9.56个百分点。销售费用、管理费用和财务费用总计3551.08万元，占营收比例为18.31%，同比增长10.15%。这显示出公司在控制成本方面面临一定压力。

资产与负债

截至本报告期末，公司货币资金为5584.17万元，较去年同期大幅下降44.68%。应收账款为5.85亿元，同比减少2.25%，但其规模仍然较大，占最新年报归母净利润的比例高达1565.12%。有息负债为1.16亿元，同比增加254.79%，显示出公司债务负担加重。

现金流与每股指标

每股净资产为4.6元，同比减少0.77%。每股经营性现金流为-0.02元，虽然同比改善32.13%，但仍为负值。每股收益为0.06元，同比下降14.29%。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。去年的ROIC为3.74%，资本回报率不强，净利率为4.75%，表明公司产品或服务的附加值不高。

风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.56%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达1565.12%）。

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