世嘉科技（002796）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及成本控制

近期世嘉科技（002796）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期世嘉科技（002796）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1.78亿元，同比下降9.79%；归母净利润为-1879.57万元，同比下降119.59%；扣非净利润为-1457.49万元，同比下降48.53%。这些数据表明公司在本季度的盈利能力出现了明显的下滑。

收入与利润分析

从单季度数据来看，世嘉科技在2025年第一季度的营业总收入为1.78亿元，同比下降9.79%；归母净利润为-1879.57万元，同比下降119.59%；扣非净利润为-1457.49万元，同比下降48.53%。这表明公司在本季度不仅未能实现盈利，反而亏损扩大。

成本与费用分析

本季度，公司的毛利率为7.32%，较去年同期减少了18.65个百分点；净利率为-11.03%，同比减少了110.91个百分点。销售费用、管理费用和财务费用总计1705.15万元，占营业收入的比例为9.56%，同比增长了31.75%。这表明公司在成本控制方面面临较大压力。

资产负债情况

截至本季度末，世嘉科技的货币资金为1.75亿元，同比增长8.68%；应收账款为1.89亿元，同比下降8.84%；有息负债为8892.15万元，同比下降13.18%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达204.87%，这一比例较高，需关注应收账款的回收情况。

每股指标分析

本季度，公司每股净资产为3.49元，同比增长4.27%；每股经营性现金流为-0.1元，同比增长75.31%；每股收益为-0.08元，同比减少166.67%。每股经营性现金流的改善可能是由于公司加强了现金流管理，但每股收益的大幅下降反映了公司整体盈利能力的减弱。

商业模式与资本运作

根据财报分析工具显示，世嘉科技的业绩主要依靠资本开支驱动，且公司上市以来累计融资总额为11.48亿元，累计分红总额为1.23亿元，分红融资比为0.11。公司需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

总体来看，世嘉科技在2025年一季度的业绩表现不佳，营业总收入和净利润均出现下滑，尤其是归母净利润亏损扩大。公司需进一步优化成本结构，提高毛利率，并加强对应收账款的管理，以改善当前的财务状况。

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