冀东装备（000856）：2025年一季度营收微增但利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期冀东装备（000856）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期冀东装备（000856）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6.18亿元，同比上升3.57%。然而，归母净利润仅为12.02万元，同比下降97.08%；扣非净利润为-287.09万元，同比下降93.18%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，盈利能力显著下降。

主要财务指标

从主要财务指标来看，公司的毛利率为6.66%，同比减少了12.93%；净利率为0.08%，同比减少了87.21%。销售费用、管理费用和财务费用总计为3313.85万元，三费占营收比为5.36%，同比减少了9.8%。每股净资产为1.85元，同比增长了1.25%；每股经营性现金流为-0.65元，同比增长了27.54%；每股收益为0元，同比减少了97.24%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期冀东装备的应收账款体量较大，当期应收账款为9.33亿元，占最新年报归母净利润的比例高达4267.11%。此外，货币资金为1.23亿元，同比增加了11.94%，但货币资金与流动负债的比例仅为19.02%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为10.8%。这些数据显示公司面临较大的现金流压力。

融资与分红

自上市以来，冀东装备累计融资总额为3.11亿元，累计分红总额为4225.00万元，分红融资比为0.14。这表明公司在资本市场的融资活动较为有限，且分红比例较低。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。根据财报分析工具显示，公司去年的ROIC为4.63%，资本回报率不强；净利率为0.87%，表明公司产品或服务的附加值不高。因此，投资者应关注公司未来在提升资本回报率和净利率方面的举措。

综上所述，冀东装备在2025年一季度虽然实现了营业收入的小幅增长，但利润大幅下滑，且应收账款和现金流状况值得关注。

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