华凯易佰（300592）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华凯易佰（300592）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.92亿元，同比上升35.08%，归母净利润-1509.34万元，同比下降118.42%。按单季度数据看，第一季度营业总收入22.92亿元，同比上升35.08%，第一季度归母净利润-1509.34万元，同比下降118.42%。本报告期华凯易佰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达270.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.48%，同比减13.64%，净利率-0.7%，同比减114.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.99亿元，三费占营收比30.49%，同比增2.1%，每股净资产5.81元，同比减24.62%，每股经营性现金流0.2元，同比增332.32%，每股收益-0.04元，同比减113.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.29%，资本回报率一般。去年的净利率为1.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额19.27亿元，累计分红总额1.34亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达270.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.35亿元，每股收益均值在1.07元。

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