瀛通通讯（002861）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期瀛通通讯（002861）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.64亿元，同比上升1.42%，归母净利润-1744.49万元，同比下降117.3%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.64亿元，同比上升1.42%，第一季度归母净利润-1744.49万元，同比下降117.3%。本报告期瀛通通讯公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1249.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.01%，同比减18.19%，净利率-10.62%，同比减114.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计3218.09万元，三费占营收比19.59%，同比增16.83%，每股净资产6.14元，同比增15.72%，每股经营性现金流-0.05元，同比增13.69%，每股收益-0.09元，同比减80.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.03%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额5.29亿元，累计分红总额1.80亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1249.36%）

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