先锋电子（002767）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期先锋电子（002767）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.15亿元，同比上升13.68%，归母净利润286.58万元，同比下降32.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.15亿元，同比上升13.68%，第一季度归母净利润286.58万元，同比下降32.89%。本报告期先锋电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1588.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.9%，同比增5.58%，净利率2.41%，同比减36.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计2978.46万元，三费占营收比25.86%，同比增2.18%，每股净资产5.59元，同比增2.8%，每股经营性现金流-0.27元，同比减33.55%，每股收益0.02元，同比减32.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.7%，历来资本回报率不强。去年的净利率为4.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额3.72亿元，累计分红总额5095.00万元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1588.31%）

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