鲁银投资（600784）：2024年盈利能力提升，但现金流和应收账款值得关注

近期鲁银投资（600784）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

鲁银投资（600784）在2024年的年报中展示了其盈利能力的显著提升。截至报告期末，公司营业总收入为33.79亿元，同比上升0.92%；归母净利润为3.01亿元，同比上升14.33%；扣非净利润为2.86亿元，同比上升14.8%。特别是第四季度，营业总收入达到8.04亿元，同比上升36.95%；归母净利润为4728.83万元，同比上升362.22%；扣非净利润为3800.23万元，同比上升2613.15%。

公司的毛利率为25.81%，同比增加了6.24%；净利率为9.36%，同比增加了10.62%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力有所增强。

现金流和应收账款状况需关注

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流状况和应收账款水平值得关注。每股经营性现金流为0.33元，同比减少了57.23%。此外，应收账款为2.99亿元，同比增加了56.38%，应收账款与利润的比例达到了99.34%。这表明公司在应收账款管理和现金流方面可能存在一定的压力。

成本控制和费用管理

公司在成本控制和费用管理方面表现出色。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3.48亿元，占营收比例为10.3%，同比下降了9.5%。其中，销售费用减少了21.94%，主要原因是食用盐销售减少导致销售服务费降低；财务费用减少了19.1%，得益于公司综合资金成本的降低。

资产负债状况

截至2024年末，公司资产总额为57.16亿元，净资产为34.61亿元，资产负债率为39.46%，较年初减少了2.28个百分点。有息负债为13.35亿元，同比减少了3.50%。然而，有息资产负债率已达到23.27%，需要关注其债务风险。

主营业务构成

从主营业务构成来看，盐业分部是公司的重要收入来源，实现收入19.19亿元，占总收入的56.80%，毛利率为33.68%。新材料分部实现收入13.29亿元，占总收入的39.33%，毛利率为14.39%。新能源分部实现收入6490.58万元，占总收入的1.92%，毛利率为47.90%。

发展战略与展望

公司未来将继续实施“产业升级+资本运作”战略，重点发展盐业产业链及新材料开发利用，同时推进新能源项目的建设。公司将通过技术创新和管理优化，提升高附加值产品的市场份额，增强市场竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括工业盐市场的产品同质化、极端天气对海盐产量的影响、新材料行业的激烈竞争以及国际贸易形势的不确定性。此外，鲁银储能在推进盐穴利用相关研究论证工作中，可能会面临技术难题和盐穴不具备储气储能条件的风险。

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