国轩高科（002074）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期国轩高科（002074）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入90.55亿元，同比上升20.61%，归母净利润1.01亿元，同比上升45.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入90.55亿元，同比上升20.61%，第一季度归母净利润1.01亿元，同比上升45.55%。本报告期国轩高科短期债务压力上升，流动比率达0.9。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.28%，同比增10.55%，净利率1.13%，同比增133.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.78亿元，三费占营收比9.7%，同比增17.74%，每股净资产14.37元，同比增4.69%，每股经营性现金流0.07元，同比增75.01%，每股收益0.06元，同比增50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.98%，资本回报率不强。去年的净利率为3.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额152.02亿元，累计分红总额9.20亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.33%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达23.52%、流动比率仅为0.9）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1572.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在12.33亿元，每股收益均值在0.68元。

持有国轩高科最多的基金为前海开源公用事业股票，目前规模为97.33亿元，最新净值2.5053（4月25日），较上一交易日上涨0.02%，近一年上涨8.89%。该基金现任基金经理为崔宸龙。

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