三变科技（002112）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三变科技（002112）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入21.77亿元，同比上升26.44%，归母净利润1.21亿元，同比上升35.11%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.87亿元，同比下降8.97%，第四季度归母净利润4228.22万元，同比下降23.93%。本报告期三变科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达659.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.31%，同比减7.57%，净利率5.55%，同比增6.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.02亿元，三费占营收比9.27%，同比减1.51%，每股净资产2.5元，同比增21.55%，每股经营性现金流0.35元，同比增148.87%，每股收益0.46元，同比增35.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为33.83%,原因:本期业务费及销售服务费增加较多。
2. 管理费用变动幅度为24.28%,原因:本期职工薪酬增加较多。
3. 研发费用变动幅度为17.83%,原因:本期研发项目较多、研发投入增多。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为148.87%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加较多。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为210.82%,原因:本期收回了部分投资国泰君安格隆并购股权投资基金(上海)合伙企业(有限公司)的本金以及转让三门县三变小额贷款股份有限公司股权获得收益。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.98%,原因:取得借款收到的现金同比下降18.45%。
7. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:本报告期转让三门县三变小额贷款股份有限公司的股权。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.74%，资本回报率一般。去年的净利率为5.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额1.96亿元，累计分红总额4274.24万元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.13%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达659.42%）

持有三变科技最多的基金为国泰估值LOF，目前规模为9.71亿元，最新净值3.1683（4月25日），较上一交易日上涨0.47%，近一年上涨35.4%。该基金现任基金经理为王兆祥。

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