兆讯传媒（301102）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款风险

近期兆讯传媒（301102）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

兆讯传媒2025年一季度财务表现

营收与利润

兆讯传媒（301102）在2025年一季度实现营业总收入1.64亿元，较去年同期下降7.6%。归母净利润为2086.76万元，同比下降45.72%；扣非净利润为2077.72万元，同比下降35.21%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：30.11%，同比减少19.55%。
• 净利率：12.73%，同比减少41.26%。
• 三费占营收比：11.17%，同比减少0.83%。
• 每股净资产：7.54元，同比减少28.16%。
• 每股经营性现金流：0.22元，同比减少46.81%。
• 每股收益：0.05元，同比减少45.72%。

应收账款与有息负债

值得注意的是，公司的应收账款在本季度上升至4.64亿元，同比增幅达34.49%，应收账款与利润的比例高达613.94%，这一比例值得投资者密切关注。同时，有息负债为4.18亿元，同比增长11.51%。

现金流与资本结构

尽管公司货币资金为24.22亿元，较去年同期略有下降（-3.03%），但整体现金资产仍保持健康水平。自上市以来，公司累计融资总额为19.94亿元，累计分红总额为1.31亿元，分红融资比为0.07。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依赖于股权融资和营销驱动。去年的ROIC为1.36%，资本回报率不强，净利率为11.28%，表明公司产品或服务的附加值一般。

综上所述，兆讯传媒在2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其是利润和现金流方面出现明显下滑，同时应收账款的大幅增长也增加了公司的运营风险。

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