有研硅（688432）2025年一季报财务简析：净利润减12.96%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期有研硅（688432）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.31亿元，同比下降1.64%，归母净利润4907.99万元，同比下降12.96%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.31亿元，同比下降1.64%，第一季度归母净利润4907.99万元，同比下降12.96%。本报告期有研硅公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达115.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.58%，同比增20.78%，净利率25.2%，同比减7.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计1306.41万元，三费占营收比5.66%，同比增455.85%，每股净资产3.52元，同比增5.42%，每股经营性现金流0.06元，同比增168.13%，每股收益0.04元，同比减13.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.3%，资本回报率一般。去年的净利率为27.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额18.55亿元，累计分红总额8733.35万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达115.26%）

持有有研硅最多的基金为南方上证科创板芯片ETF发起联接A，目前规模为0.81亿元，最新净值1.6106（4月24日），较上一交易日下跌1.01%。该基金现任基金经理为李佳亮。

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