【机构调研记录】西部利得基金调研海大集团、伊之密等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月23日披露的机构调研信息，西部利得基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海大集团 （西部利得基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：海大集团表示，普水鱼价格普遍较好，特水鱼和南美白对虾价格上涨。公司重点开拓具备养殖优势的家庭农场，布局中大型养殖公司。生猪养殖存栏增加，饲料需求上升，行业处于较好阶段。饲料行业供应链安全可控，进口渠道丰富稳定，能灵活应对价格波动。猪料产业链融合开始崭露头角，但尚未形成大规模趋势。公司摸索轻资产、低风险、稳健的生猪养殖模式，模式逐渐清晰。南美白对虾苗业务随价格上涨，养殖户投苗积极性提高。饲料行业竞争激烈，中小型饲料企业生存艰难。工厂化对虾养殖通过精细化管理和专业化运作，降低养殖成本，扩大规模。公司未来在风险可控前提下适当加快海外资本开支。

2）伊之密 （西部利得基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2024年，伊之密实现营业总收入506,298.69万元，同比增长23.61%，净利润60,789.54万元，同比增长27.42%。注塑机销售355,520.39万元，同比增长28.80%；压铸机销售89,349.01万元，同比增长14.53%；橡胶机销售22,195.78万元，同比增长21.42%。2025年一季度，营业总收入118,692.32万元，同比增长24.32%，净利润13,247.92万元，同比增长14.29%。美国市场收入占营收比例不足3%，影响较小。公司半固态镁合金注射成型机专为新能源汽车设计。2024年研发费用支出24,586.21万元，占总营业收入的4.86%。外销收入139,455.90万元，同比增长27.45%，业务覆盖90多个国家和地区。公司智能制造领域智能化处于行业先进水平。全电动注塑机持续增长，开发了FF全电动注塑机。2024年实现产能升级，发布多款新产品，全球化步伐加快。

3）咸亨国际 （西部利得基金参与公司券商策略会、电话会议）
调研纪要：报告期内，公司实现营业收入36.06亿元，同比增长23.15%，净利润2.23亿元，同比增长130.67%。2024年公司深耕电网领域，拓展油气、发电等新行业，销售额达10.91亿元，同比增长70.97%。公司利用无人机、具身智能等技术，结合实际应用场景需求开展二次研发，实现产品更新换代。2024年分红预案为每股0.36元，现金分红和回购金额合计2.03亿元，现金分红比例为91.24%。2025年公司将提质增效、优化供应链、加强人才建设和组织绩效优化，推进战略性外延扩张。公司不排除开展外延并购的可能性，希望通过并购整合优质资源。中美关税贸易战对公司影响较小，主要客户为国内国央企，海外业务占比小。公司通过数字化转型提升效率，关注存量员工核心能力建设。

4）仕佳光子 （西部利得基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：仕佳光子2025年第一季度营收、利润延续增长，主要受益于算力需求驱动，数通市场快速增长，三大类产品显著增长。2024年境外收入占比26%，2025年Q1境外收入占比增加，毛利率提升因资源弹性配置、规模效应、客户结构调整。借款增加因产能扩建、原材料储备、参股产业基金收购股权、储备流动资金。2024年末境外收入占比26%，关税未造成重大影响，通过提升海外工厂产能、国内进口保税应对。WG产品直接出口比例降低，国内收入占比增加。DFB激光器覆盖数据中心、接入网、激光雷达与传感市场，接入网芯片稳定供货，数据中心硅光配套光源小批量交付。室内光缆受益于数据中心布线需求大芯数光缆订单增加，开发新型引入光缆、耐高温光缆和液冷光缆。MPO产品在深圳、河南、泰国布局生产基地，产能布局兼顾客户与规避贸易壁垒需求。通过投资MT插芯生产商、多源认证、长协、战略备货等措施保障供应稳定。2025年毛利率受产品结构、良率、客户结构、原材料价格、市场等多重因素影响。

5）汉得信息 （西部利得基金参与公司2024年年度报告、2025年第一季度报告交流）
调研纪要：2024年汉得信息营收32.35亿元，同比增长8.57%，利润扭亏为盈，现金流改善，自主软件业务增速16.17%。2025年Q1营收7.4亿，保持平稳。公司目标逐年提升利润率，重回历史最高16%，AI业务收入2025年希望翻倍，一季度已达3300万。预计2027年AI业务将成为主流，未来两到三年将聚焦技术研发、产品布局、市场拓展。老客户贡献占比超90%，具备充足业务需求和信任基础，成为新业务推广的首要目标。产品化业务毛利率高，但短期内对净利润贡献未必超越项目制，未来5-8年服务业务仍是重要组成部分。客户需求从初步关注转向实践，大消费领域领先，工业领域逐步释放需求，下半年计划推出自主智能体和MCP业务。AI业务利润空间良好，收费模式包括增购、产品销售结合定制化改造，老客户粘性高。大消费领域客户占50%，2025年AI应用全行业覆盖，头部企业率先布局。

6）德福科技 （西部利得基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：德福科技2024年营收78.05亿元，净亏损2.45亿元，2025Q1扭亏为盈，实现营收25亿元，净利润1820万元。2024年电解铜箔销售9.27万吨，增长17.18%，2025Q1销售2.96万吨，增长102%。公司产能15万吨/年，预计Q2新增2.5万吨。2025Q1盈利改善得益于高开工率、销量翻倍、高附加值锂电铜箔占比40%以上、电子电路铜箔加工费上调、新产品批量导入。公司产品未直接出口美国，海外客户主要在日韩和欧洲，正筹备欧洲建厂和东南亚销售布点。珠峰实验室与电芯客户合作，开发匹配全固态/半固态电池、锂金属电池等的铜箔，如PCF多孔铜箔、雾化铜箔、芯箔等。研发投入加大，新增17件发明专利，与多家CCL和PCB厂商合作，RTF-3、HVLP1-2已批量供货，3μm超薄载体铜箔已供货。未来将优化管理架构，整合资源，推动集团化发展，持续升级铜箔材料性能，发展颠覆性制造技术，降低能耗。

西部利得基金成立于2010年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1054.4亿元，排名55/210；资产管理规模(非货币公募基金)850.47亿元，排名53/210；管理公募基金数143只，排名50/210；旗下公募基金经理29人，排名45/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为西部利得CES芯片指数增强A，最新单位净值为0.85，近一年增长63.51%。旗下最新募集公募基金产品为西部利得裕丰回报债券C，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年4月1日至2025年4月25日。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。